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华新水泥四季度的每股收益或将环比增长15

发布时间:2019-11-29 00:16:30 编辑:笔名

华新水泥:四季度的每股收益或将环比增长151%

华新的盈利对水泥价格变动极为敏感——售价每上涨1%,将使每股收益增厚12%。由此,我们认为华新12年四季度的每股收益或将环比增长151%。

3季度业绩超预期,吨毛利高于预期值

2012年三季度综合吨毛利为64元/吨,高出2012年上半年的58元/吨,超过市场和我们的预期。净利润为1.46亿元,同比下滑60%,但环比增长59%。煤价下滑带来的成本降低使利润率出现回升,但水泥价格仍然相对较弱。

对价格上涨的弹性极高,四季度每股收益将大幅回升

随着需求复苏,12年四季度湖北省水泥价格已经上涨了约50元/吨(16%的涨幅)。我们认为价格上涨或将使华新12年四季度的吨毛利进一步升至78元/吨。华新的盈利对水泥价格变动极为敏感——售价每上涨1%,将使每股收益增厚12%。由此,我们认为华新12年四季度的每股收益或将环比增长151%。

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